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金磚四國領軍的新興市場，近年來基礎建設暢旺，連帶推升原物料需求高漲，在供給彈性較小前提下，原物料行情續航力十足。但近來在弱勢美元干擾下，原物料價格波動度極高，前幾年又已累積可觀漲幅，投資人該如何介入原物料長線題材呢？
「油價破百」、「金價破千」，這兩句話雖然還沒成為事實，但石油價格已接近每桶100美元關卡，今年以來上漲近一倍，近期黃金價格也再度走高，昨（27）日盤中已突破每盎司829美元，今年以來漲幅超過28%，持續引發金融市場關注。
原物料價格上漲，投資人是既期待又怕受傷害，期待的是多數投資人認同新興市場需求可望續航，未來礦源有限的原物料在供給緊縮、需求強勁下，價格長線看好；怕傷害的是原物料近年已累積可觀漲幅，此時搶進似乎隱含追高的疑慮。
「現階段分批布局，是介入原物料基金很好的方式」，?豐全球關鍵資源基金經理人林秀璘指出，國際油價逼近百元大關後，短線雖不排除還有上檔空間，但應相對有限，高檔震盪難免。現階段操作上，單筆投資人建議暫先觀望，或以定期定額或定時不定額方式介入，以分散投資風險，因為就長線角度看，支撐油價的強勁基本面利多仍在，長線仍具投資價值。
林秀璘認為，油價是未來觀察原物料表現的重要指標。假設油價持續向100美元大關邁進，石油輸出國家組織（OPEC）將面臨增產壓力，若再加上美元走勢開始持穩，也可能對油價帶來壓力。所以長線能源類股表現雖然看好，但短線可能面臨壓力，震盪幅度可能加劇。
貝萊德美林投資管理認為，投資人布局原物料相關題材時，也應該採核心與衛星配置，選擇長期走勢穩健的全球能源基金作為核心資產，並搭配如黃金基金等單一題材的基金作衛星基金，攻守兼備。
在題材選擇上，摩根富林明環球天然資源基金經理人伊恩‧亨德森（Ian Henderson）建議，對一般投資人來說，原油、基礎金屬等原物料目前仍有投資空間，但投資人不應隨價格題材起舞，反而應把重點放在原物料未來的量能。因為在全球需求仍旺下，能否有拓展量能的能力，才是未來競爭關鍵。
因此，摩根富林明資產管理建議投資人，可在投資組合中保有一定現金（含黃金）部位，或透過黃金相關投資工具如ETF、基金或存摺等，分批布局賺取金價上揚的資本利得。
就整體供需來看，石油及黃金等天然資源適合做中長期投資。若同時看好石油、黃金等天然資源，也可選擇投資標的較廣泛的天然資源基金，將能源、黃金、貴金屬及基本金屬等都納入投資組合。
雖然原物料已累積相當漲幅，但亨德森指出，目前全球新興市場原物料產業預期本益比僅10.8倍，能源產業亦僅11倍，低於所有產業平均的13.1倍，但預估股東權益報酬率（ROE）皆大幅高於所有產業平均，能源與原物料產業價值仍有低估的情形。在全球新興國家經濟成長強勁、總體需求持續攀升下，未來股價可望趨向合理水準，投資人可依個人風險偏好，定期定額分批介入天然資源相關產業基金。
【2007/11/28 經濟日報】
「油價破百」、「金價破千」，這兩句話雖然還沒成為事實，但石油價格已接近每桶100美元關卡，今年以來上漲近一倍，近期黃金價格也再度走高，昨（27）日盤中已突破每盎司829美元，今年以來漲幅超過28%，持續引發金融市場關注。
原物料價格上漲，投資人是既期待又怕受傷害，期待的是多數投資人認同新興市場需求可望續航，未來礦源有限的原物料在供給緊縮、需求強勁下，價格長線看好；怕傷害的是原物料近年已累積可觀漲幅，此時搶進似乎隱含追高的疑慮。
「現階段分批布局，是介入原物料基金很好的方式」，?豐全球關鍵資源基金經理人林秀璘指出，國際油價逼近百元大關後，短線雖不排除還有上檔空間，但應相對有限，高檔震盪難免。現階段操作上，單筆投資人建議暫先觀望，或以定期定額或定時不定額方式介入，以分散投資風險，因為就長線角度看，支撐油價的強勁基本面利多仍在，長線仍具投資價值。
林秀璘認為，油價是未來觀察原物料表現的重要指標。假設油價持續向100美元大關邁進，石油輸出國家組織（OPEC）將面臨增產壓力，若再加上美元走勢開始持穩，也可能對油價帶來壓力。所以長線能源類股表現雖然看好，但短線可能面臨壓力，震盪幅度可能加劇。
貝萊德美林投資管理認為，投資人布局原物料相關題材時，也應該採核心與衛星配置，選擇長期走勢穩健的全球能源基金作為核心資產，並搭配如黃金基金等單一題材的基金作衛星基金，攻守兼備。
在題材選擇上，摩根富林明環球天然資源基金經理人伊恩‧亨德森（Ian Henderson）建議，對一般投資人來說，原油、基礎金屬等原物料目前仍有投資空間，但投資人不應隨價格題材起舞，反而應把重點放在原物料未來的量能。因為在全球需求仍旺下，能否有拓展量能的能力，才是未來競爭關鍵。
因此，摩根富林明資產管理建議投資人，可在投資組合中保有一定現金（含黃金）部位，或透過黃金相關投資工具如ETF、基金或存摺等，分批布局賺取金價上揚的資本利得。
就整體供需來看，石油及黃金等天然資源適合做中長期投資。若同時看好石油、黃金等天然資源，也可選擇投資標的較廣泛的天然資源基金，將能源、黃金、貴金屬及基本金屬等都納入投資組合。
雖然原物料已累積相當漲幅，但亨德森指出，目前全球新興市場原物料產業預期本益比僅10.8倍，能源產業亦僅11倍，低於所有產業平均的13.1倍，但預估股東權益報酬率（ROE）皆大幅高於所有產業平均，能源與原物料產業價值仍有低估的情形。在全球新興國家經濟成長強勁、總體需求持續攀升下，未來股價可望趨向合理水準，投資人可依個人風險偏好，定期定額分批介入天然資源相關產業基金。
【2007/11/28 經濟日報】
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