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全球股市再度大幅回檔，投資人看到手中持股、基金淨值急速縮水，心情莫不墜落谷底，在波動市場中，如何做到保值、保本，已再度成為市場顯學。投資專家建議，適度在資產配置中加入防禦色彩濃厚的債券部位，可減緩投資組合風險。
另一方面，由於美元中長期貶值趨勢確立，為防範匯率風險，也可以考慮納入歐亞債券，以全球化布局債市方式，構成一攻守兼備的投資組合。
在股市多頭時，投資人對債券投資每年僅個位數的平均報酬率並不感興趣，但在投資組合中加入債券部位，不僅可降低波動風險，將時間拉長來看，甚至會創造比純股市投資更好的報酬。
根據理柏統計，在國內核備的債券型基金中，今年以來以歐洲債券型基金績效最好，平均有12%以上；全球型債券次之，平均有8%的報酬率；美債排第三，平均4%以上；若以二年期來看，績效最好的還是歐洲債券型基金，平均有23%的報酬率；三年期績效最好的，則是新興市場債券型基金，報酬率可達30%。
近期全球股市大幅回檔，原因都與美國次級房貸有關，只占美國住宅市場比重13.6%的次級房貸，卻釀成全球股市風暴。富蘭克林坦伯頓固定收益團隊資深副總裁貝斯頓（Roger Bayston）將金融市場比諭有如一家玩具工廠，而華爾街券商將貸款、債券、抵押債、應收帳款等，包裝成不同結構式商品產出，當次貸違約情形出現時，有如玩具廠必須回收不良玩具，廠商產生跌價損失，連帶影響整個生產流程。
目前國際機構發表次貸相關損失的預估數字，多介於1,000至4,000億美元，其中差異主要來自擔保債券憑證（CDO）等衍生性金融商品，損失較難有公開數字。富蘭克林投顧指出，預期房貸市場與金融市場問題會持續發酵，美國房市仍在修正階段，將拖累美國明年上半年的景氣動能，但美國景氣尚不致步入衰退。
在國際貨幣基金（IMF）日前發布的世界經濟展望報告中，也將2008年全球經濟成長率，由原本估計的5.2%下修至4.8%，影響明年全球經濟的兩大關鍵變數，分別為金融市場狀況與美國內需動能，顯示未來一年將是一個正成長方向，但卻要防範風險的投資環境。
在次貸陰霾揮之不去下，即使股優於債的投資方向不變，但專家多建議，投資人現階段可逐步建立固定收益部位，藉由資產配置對抗波動明顯加大的股票市場。
台灣工銀即指出，股債配置得宜，可讓投資人碰到全球股災時，損失控制在最小的範圍內。
台灣工銀指出，資料顯示，積極型投資人如果選擇20%全球債、搭配80%的亞太股票，在四次全球股市從高點回檔時期，必須承受近10%的虧損壓力；穩健型投資人如果選擇50%的全球債，搭配50%的亞股，承擔回檔幅度大約控制在5%以內；保守型投資人選擇80%的全球債，搭配20%的亞股，則可控制在小數點以內的虧損壓力內，頗適合銀髮族退休理財之需。
【2007/11/27 經濟日報】
另一方面，由於美元中長期貶值趨勢確立，為防範匯率風險，也可以考慮納入歐亞債券，以全球化布局債市方式，構成一攻守兼備的投資組合。
在股市多頭時，投資人對債券投資每年僅個位數的平均報酬率並不感興趣，但在投資組合中加入債券部位，不僅可降低波動風險，將時間拉長來看，甚至會創造比純股市投資更好的報酬。
根據理柏統計，在國內核備的債券型基金中，今年以來以歐洲債券型基金績效最好，平均有12%以上；全球型債券次之，平均有8%的報酬率；美債排第三，平均4%以上；若以二年期來看，績效最好的還是歐洲債券型基金，平均有23%的報酬率；三年期績效最好的，則是新興市場債券型基金，報酬率可達30%。
近期全球股市大幅回檔，原因都與美國次級房貸有關，只占美國住宅市場比重13.6%的次級房貸，卻釀成全球股市風暴。富蘭克林坦伯頓固定收益團隊資深副總裁貝斯頓（Roger Bayston）將金融市場比諭有如一家玩具工廠，而華爾街券商將貸款、債券、抵押債、應收帳款等，包裝成不同結構式商品產出，當次貸違約情形出現時，有如玩具廠必須回收不良玩具，廠商產生跌價損失，連帶影響整個生產流程。
目前國際機構發表次貸相關損失的預估數字，多介於1,000至4,000億美元，其中差異主要來自擔保債券憑證（CDO）等衍生性金融商品，損失較難有公開數字。富蘭克林投顧指出，預期房貸市場與金融市場問題會持續發酵，美國房市仍在修正階段，將拖累美國明年上半年的景氣動能，但美國景氣尚不致步入衰退。
在國際貨幣基金（IMF）日前發布的世界經濟展望報告中，也將2008年全球經濟成長率，由原本估計的5.2%下修至4.8%，影響明年全球經濟的兩大關鍵變數，分別為金融市場狀況與美國內需動能，顯示未來一年將是一個正成長方向，但卻要防範風險的投資環境。
在次貸陰霾揮之不去下，即使股優於債的投資方向不變，但專家多建議，投資人現階段可逐步建立固定收益部位，藉由資產配置對抗波動明顯加大的股票市場。
台灣工銀即指出，股債配置得宜，可讓投資人碰到全球股災時，損失控制在最小的範圍內。
台灣工銀指出，資料顯示，積極型投資人如果選擇20%全球債、搭配80%的亞太股票，在四次全球股市從高點回檔時期，必須承受近10%的虧損壓力；穩健型投資人如果選擇50%的全球債，搭配50%的亞股，承擔回檔幅度大約控制在5%以內；保守型投資人選擇80%的全球債，搭配20%的亞股，則可控制在小數點以內的虧損壓力內，頗適合銀髮族退休理財之需。
【2007/11/27 經濟日報】
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